银河证券沙特能源巨头，加码中国：未来4年内在中国投资至少300亿美元！“中国AI和科技的核心竞争力在于增长的持续性”

记者 | 宋欣悦

编辑|段炼魏文艺易启江校对 | 金冥羽

"市场正在经历剧烈波动，但我们押注长期。" 9 月 3 日，沙特能源巨头 Acwa 全球执行副总裁兼中国区主席赛乐 · 哈卜提（Saleh Al Khabti）在沙特资本市场论坛—上海精选专场间隙接受《每日经济新闻》（以下简称 NBD）记者专访时表示，Acwa 预计到 2030 年在中国投资至少 300 亿美元。

今年上半年，中国可再生能源发电装机达到 24.55 亿千瓦，占全国电力总装机的 60.7%。其中，风电、光伏累计装机规模占全国发电总装机的 48% 以上。过去单纯比拼新增装机规模的时代正在落幕，中国新能源投资的考题也在发生变化。装机之外，消纳能力、市场电价和资产长期收益，开始成为投资者日益关注的问题。对于全球资本而言，中国新能源资产的吸引力何在？

赛乐 · 哈卜提对中国市场颇为熟稔。在加入 Acwa 前，他曾担任沙特投资部副部长，还曾在阿美亚洲中国办事处担任业务发起部副总裁及合资业务发展部副总裁，主导下游产业的关键交易。过去，赛乐 · 哈卜提的核心任务是将全球资本引入沙特；而现在，他需要审视的是，数以百亿计的美元将以何种逻辑投向中国。赛乐 · 哈卜提告诉每经记者，他很关注中国的科技，"中国 AI 和科技的核心竞争力在于增长的持续性"。

Acwa 中国区主席赛乐 · 哈卜提图片来源：每经记者宋欣悦摄

"市场正经历剧烈波动，

但我们押注长期"

风电、光伏越建越多之后，新能源的资产估值逻辑也在随之改变。

过去，资源禀赋和装机规模往往是判断一个新能源项目的重要依据。如今，电价逐渐市场化，新能源在电力系统中的占比不断提升，一座风电场、一片光伏电站最终能够取得怎样的回报，还要取决于当地消纳、电网条件以及市场需求。

在赛乐看来，中国新能源市场仍在持续演变，"但我们押注长期"。

NBD：过去一年，中国新能源行业发生了不少变化。从全球长期资本的角度看，中国新能源资产的吸引力有没有发生变化？未来一年，最值得关注的方向是什么？

赛乐 · 哈卜提：首先，纵观全球经济格局，无论是电力需求的增长空间、宏观经济实力，还是长期的增长前景，中国依然是全球最具活力的市场之一。

更重要的是，中国的政策具有很强的连续性。中国提出了明确的"双碳"目标，即在 2030 年前实现碳达峰、2060 年前实现碳中和，围绕这些目标所制定的政策体系具有极强的连贯性，这为可再生能源产业的发展提供了坚实保障。

总体而言，中国是一个具备长期增长潜力的市场，而稳定的政策环境正是该市场持续发展的关键所在。接下来，业界真正需要观察的是：未来的增量空间在哪儿？商业模式将如何演进？以及中国市场本身又会经历怎样的调整？

尽管目前市场正经历较为剧烈的波动，但我们押注长期。到 2030 年，我们的管理资产规模预计将达到 2500 亿美元，其中至少 300 亿美元资产可能在中国落地。

NBD：从具体投资方向来看，您更倾向于配置哪些类型的资产？Acwa 此前表示希望在云南推进风储和抽蓄项目，背后的投资逻辑是什么？

赛乐 · 哈卜提：中国市场的结构性特征非常明显，东部地区是用电中心，电力需求非常大，而内蒙古、青海、云南等地区则具备得天独厚的能源生产条件。我们希望在资源禀赋与终端需求之间找到最佳的平衡点，从而为投资创造最大化的回报。当然，这一决策过程将是稳健且循序渐进的。

以抽水蓄能为例，我们认为，将此类资产纳入 Acwa 整体的能源投资组合与技术储备中，具有极高的战略价值。无论是深耕现有市场还是开拓新市场，灵活性和调峰能力都不可或缺。中国不仅是创新的策源地，也是众多大型公用事业级技术（如抽水蓄能、光热发电等）进行商业化验证的绝佳试验场。

从我们目前的投资组合来看，传统公用事业项目仍占重头。与此同时，我们也看到了大量机遇：包括天然气发电、聚光太阳能热发电（CSP）、抽水蓄能及电池储能等能够保障电网稳定运行的公用事业赛道，这些正是我们在中国重点布局的增量方向。

"中国 AI 和科技的核心竞争力

在于增长的持续性"

当被问及全球资本为何愿意配置中国资产时，赛乐 · 哈卜提反复提到了一个词：增长。

去年 7 月，中国单月用电量首次突破 1 万亿千瓦时；2026 年前 7 个月，中国互联网数据服务用电量达到 593 亿千瓦时，同比增长 43.3%，远高于同期全社会用电量增速。

模型、芯片、算力最终都会落到一座座数据中心，而数据中心需要的是持续、稳定的大规模电力供应。站在能源企业的视角，AI（人工智能）也因此拥有了一个更加朴素的身份：超级用电客户。

NBD：从您的个人视角来看，中国 AI 和科技企业吸引全球资本的核心竞争力体现在哪里？

赛乐 · 哈卜提：中国 AI 和科技的核心竞争力在于增长的持续性。中国拥有非常强大的潜在需求市场，有着规模庞大且消费能力与富裕度持续提升的人群，这本身就构成了极强的资本吸引力。

放眼全球，有多少经济体能在如此庞大的体量下维持稳定增长？又有多少经济体具备驾驭复杂产业转型政策的能力？

过去 15 年间，中国一直在推动经济结构的变化，从高度依赖出口转向以拉动内需和提升生活质量为主导的市场驱动模式。我认为，中国在管理这一转型方面做得非常好。

这对 Acwa 这样的公用事业公司来说，同样具有吸引力。我们从事海水淡化业务，在很多国家参与改善水资源安全，现在也希望把这些能力、经验和创新带到中国。

在一些更前沿的领域，我们还在推进大型绿氢项目。目前，我们正与中国的化工与能源企业开展合作，设计一个规模是目前我们在 NEOM 投运设备两倍且效率更高的项目。这些都为我们提供了宝贵机遇，也使我们能够与长期合作的中国伙伴继续发展互利共赢的关系。

NBD：AI 数据中心的快速扩张，将如何重塑能源公司的商业模式？

赛乐 · 哈卜提：AI 本质上是一个电力密集型行业，它和铜冶炼、铝精炼等行业比较类似。因此，我们把 AI 及其他高耗能行业视作未来直接售电的潜在渠道。

目前，我们已与多家相关企业展开深入探讨，希望尽快将这些讨论转化为实质性的项目投资。这也是我们未来聚焦的重中之重。

去年 7 月，中国单月用电量首次达到大约相当于日本一年用电量的水平，这充分说明了中国巨大的电力需求和市场规模。可以说，今天的中国仍然是一个充满梦想和机会的市场。

"中沙合作

正在向产业链更深处延伸"

在沙特" 2030 愿景"推动下，新能源、海水淡化、绿氢等基础设施正成为沙特经济转型的重要抓手。作为沙特能源巨头，Acwa 的业务也早已走出本土，进入中东、非洲、东南亚等多个市场。而在 Acwa 全球扩张的过程中，中国一直是一个绕不开的合作伙伴。

一方面，中国拥有全球最完整的新能源产业链，在光伏、风电、储能等领域形成了成熟的设备制造和工程能力；另一方面，随着中沙经贸关系不断加深，中国企业参与沙特及中东能源项目的方式也在发生变化。从设备出口、EPC（设计、采购、施工）工程，到参与项目开发、投资和融资，中沙合作正在向产业链更深处延伸。

NBD：中国企业过去主要通过设备供应和 EPC 服务等方式参与 Acwa 全球项目，现在部分中国企业也开始作为股权投资方参与海外可再生能源资产。在您看来，中国可再生能源企业国际化正在进入怎样的新阶段？中国企业在成本、供应链和工程能力方面的优势，能否进一步转化为全球项目开发、资本投资和长期运营能力？

赛乐 · 哈卜提：目前，我们采购的可再生能源设备中，有 99% 以上来自中国。在我们全球 111 个项目中，大约有一半都有中国企业参与。2008 年至今，我们采用中国总包与核心设备的项目金额已突破 500 亿美元，且未来三年的采购规模还将持续扩大。同时，我们超过 50% 的 EPC 合同由中国企业承建。

原因在于，中国企业拥有卓越的工程交付能力、极具竞争力的成本优势，也能够为项目提供长期的可靠性。Acwa 今天能成功将业务版图拓展至 16 个国家，中国合作伙伴功不可没。随着我们继续进军新兴市场，这种合作分量只会越来越重。

在投融资方面，我们与中国金融机构一直保持着非常良好的合作关系。中资银行和金融机构的投融资支持已经超过 120 亿美元。其中，仅 2026 年至今就有至少 10 亿美元。我们对中国市场的监管环境与金融体系抱有高度信心。中国市场正以开放、公正的姿态接纳 Acwa，我们也将持续加码中国资产组合，寻找更多 OEM（原始设备制造商）供应商与战略伙伴。

NBD：您怎么看中沙资本市场进一步互联的空间？

赛乐 · 哈卜提：首先，这一切也得益于两国领导人的巨大推力。中国的"一带一路"倡议与沙特" 2030 愿景"高度契合，为双方开拓了极其广阔的共同利益和合作空间。Acwa 在全球 16 个国家的业务布局，尤其是沿着"一带一路"沿线市场的扩张，正是这一战略协同价值的最佳注脚。

如今，上海证券交易所与沙特交易所集团进一步加强合作，抬高了我们的期待值。资本市场的互联互通，意味着中国金融机构将能更便捷地触达 Acwa 及整个沙特市场的优质标的。对此，我们持绝对乐观态度。

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